道明证券：白银将成为2025年大宗商品市场的明星，价格有望突破36美元

股票行情 2025年01月01日 23:47 84 金融快讯

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师预测，白银将在2025年超越黄金，成为大宗商品市场中最耀眼的明星。他们认为，中国和美国经济在下半年复苏将刺激需求，并吸收当前市场上过剩的白银库存，从而推高银价。

策略师们预测，2025年下半年，受中美经济复苏及亚洲需求回暖的推动，白银市场将供不应求。他们预计，到2025年底，白银平均价格将达到每盎司36美元。此外，黄金/白银比率的下降也将进一步提升白银的吸引力。然而，新特朗普政府的政策，特别是关于《通胀削减法案》、气候问题和关税政策的走向，将对白银价格走势产生关键影响。

分析师指出，当前白银价格上涨主要与黄金价格挂钩，但潜在的库存减少和耗尽将带来价格上涨的爆发性增长。美联储可能的降息周期以及随之而来的ETF购买活动增加，将加速白银库存的消耗，甚至可能导致LBMA（伦敦金银市场协会）的“自由流通量”几乎耗尽。

除了投资需求的增加外，蓬勃发展的太阳能产业也为白银提供了强劲的基本面支撑。虽然传统工业需求疲软，但美国经济的韧性以及全球太阳能安装的持续增长将抵消这一影响。即使特朗普政府可能对国内太阳能产能增长产生负面影响，全球其他地区的增长仍将弥补这一损失。

尽管白银价格已处于高位，但道明证券认为市场尚未出现价格回调的迹象。他们预计，白银价格需进一步上涨才能释放非常规库存，这使得白银成为当前大宗商品市场中最具吸引力的投资品种。他们预测，2025年白银价格将逐季上涨，并在第四季度达到每盎司36美元的峰值，并在2026年进一步上涨至38-39美元区间。

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